防泡沫…建商借殼 金管會祭緊箍咒
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台灣房市經歷十年大多頭，建商借殼上市案例頻傳，入主後部分股價異常飆漲，金管會採取對策，除大幅提高借殼門檻外，借殼公司增資與發債難度也同步提高。
好房網研發中心執行長倪子仁表示，去年北台灣預售與新成屋推案金額一點二八兆元，創下近十年新高；其中，台中、桃園各有二、三千多億元規模。近年建商風行借殼上市，市場氣氛有點像亞洲金融風暴前，瑞聯等中南部建商借殼盛況。
根據統計，台灣房市經歷十年大多頭，建商們再度興起借殼風潮，十年來累計有卅家建商借殼上市，最近二檔借殼建商愛山林與海悅，股價飆漲幅度尤其驚人，愛山林股價從五元漲到六十元。
私募基金藍濤亞洲執行長黃齊元認為，這幾年借殼建商的共同特徵是「錢很多」，營建股體質和亞洲金融風暴時不同；且完成借殼後，並未在資本市場大舉籌資。
黃齊元認為，今年全球資金由債市、房市轉進股市趨勢明顯；在打房政策下，台灣資金也會從房市轉到股市，營建股股價並沒有過熱。
不過，金管會未雨綢繆，對借殼公司籌資案採取嚴審態度。以德士通為例，甲山林於民國九十九年入主，金管會僅准許辦理一次公開發行現金增資，一次有擔保可轉債，三億元現金增資，僅三千張股票對外公開承銷，其他四次募資全部以私募方式完成。
其他借殼公司，包括亞昕開發、三圓、華友聯、士林開發，過去幾年籌資也發行有擔保可轉債或公司債，金額都在十億元以下；大股東財力雄厚的昇陽建設，去年底獲准現金增資五億元，則是少數特例。
官員強調，針對上市櫃公司增資計畫審查，一定會回歸到增資的可行性、必要性與合理性，也會要求揭露產業風險，以營建業為例，增資用途若是為了工程，就需揭露該建案工程進度；若是要償還銀行借款，對銷售狀況與總額，都必須交代清楚。
【2014/02/10 聯合報】
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全文網址: 防泡沫…建商借殼 金管會祭緊箍咒 | 金融要聞 | 財經產業 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN4/8474681.shtml#ixzz2ssQpvDO6
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